在旺盛的市場消費需求的支撐之下，國內(nèi)旅游投資保持穩(wěn)定增長，但投資結(jié)構(gòu)、投資方向正在發(fā)生變化。旅游投資經(jīng)過多年的快速發(fā)展，將由過去重數(shù)量增長向重質(zhì)量增長轉(zhuǎn)變

黨的十九大報告指出，我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。由此，旅游業(yè)也步入了優(yōu)質(zhì)旅游發(fā)展時期。旅游投資經(jīng)過多年的快速發(fā)展，將由過去重數(shù)量增長向重質(zhì)量增長轉(zhuǎn)變。2018年1-7月，全國固定資產(chǎn)投資和消費品零售總額投資增長率分別為5.5%和9.3%，固定資產(chǎn)投資增長乏力，消費投資不溫不火，經(jīng)濟下行壓力繼續(xù)加大。而從旅游領(lǐng)域看，旅游消費需求保持旺盛，2018年上半年，國內(nèi)旅游人數(shù)28.26億人次，比上年同期增長11.4%，國內(nèi)旅游收入2.45萬億元，比上年同期增長12.5%。在旺盛的市場消費需求的支撐之下，國內(nèi)旅游投資保持穩(wěn)定增長，但投資結(jié)構(gòu)、投資方向正在發(fā)生變化。

旅游實體類投資中，酒店、旅行社、景區(qū)等傳統(tǒng)旅游業(yè)態(tài)投資保持增長，服務(wù)于旅游者消費升級的綜合性休閑度假項目投資明顯增加，鄉(xiāng)村類項目和文旅融合類項目成為今年旅游實體類投資的一大特點。據(jù)了解，2018年新增或新融資的旅游實體類投資項目110項，總投資額超6300億元，其中，酒店、旅行社、景區(qū)（含主題公園）類投資占38%，特色小鎮(zhèn)、綜合體和度假區(qū)類項目占43%。關(guān)注創(chuàng)新和品質(zhì)提升成為傳統(tǒng)旅游業(yè)態(tài)投資的一大特點。如將電影IP和酒店相結(jié)合的有戲電影酒店，將內(nèi)容和場景體驗相結(jié)合的精品酒店詩莉莉等，均獲得了上億元投資，兩者都是酒店業(yè)適應(yīng)消費升級，通過持續(xù)創(chuàng)新和品質(zhì)提升，將生活融入酒店業(yè)態(tài)的例子。特色小鎮(zhèn)、綜合體和度假區(qū)等綜合性旅游消費項目增長最快，尤以特色小鎮(zhèn)最為突出，借助“旅游+”的形式構(gòu)成不同主題，如海南馬文化小鎮(zhèn)、承德航天智慧小鎮(zhèn)、京山網(wǎng)球特色小鎮(zhèn)、崇禮太子城冰雪小鎮(zhèn)、石家莊藍城文旅康養(yǎng)小鎮(zhèn)、福州田園詩藝小鎮(zhèn)等均獲額度不等投資，體育、航空、康養(yǎng)、文化等產(chǎn)業(yè)要素與旅游相結(jié)合，形成特色小鎮(zhèn)投資熱點。此外，田園、鄉(xiāng)村和文旅融合成為今年旅游投資的一大突出特征。田園綜合體、文旅綜合體、文旅融合型特色小鎮(zhèn)等投資項目相對集中，而著眼于線下文娛創(chuàng)新的華人文化集團、著眼于鄉(xiāng)村文旅項目投資運營的鄉(xiāng)伴文旅以及萬娛引力這類以沉浸式體驗為特色的文旅融合企業(yè)也頗受關(guān)注。綜合消費型旅游項目符合市場消費和產(chǎn)業(yè)升級的要求，但具體項目投資還需要市場需求、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)以及內(nèi)容創(chuàng)造支撐，否則很容易淪為房地產(chǎn)項目。

在線旅游類投資依然保持熱度，投資重點已從綜合性旅游服務(wù)平臺轉(zhuǎn)向基于細分市場的專項旅行服務(wù)以及旅行生活服務(wù)平臺建設(shè)，旅行全過程服務(wù)品質(zhì)提升類項目更受關(guān)注。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，在線旅游類投資超過84起，投資總額超過790億元。其中，住宿、餐飲、交通、導(dǎo)游四大細分市場專項預(yù)訂及服務(wù)平臺投資頻次占30%，其中非標住宿類預(yù)訂平臺投資頻次占比最高，達19%，有家民宿、城宿、千嶼等一批非標住宿平臺出現(xiàn)，繼續(xù)深挖非標住宿領(lǐng)域。導(dǎo)游、用車及酒店預(yù)訂和服務(wù)平臺投資頻次占比均為2%，餐飲服務(wù)平臺為5%。分散于新興細分市場的專項預(yù)訂及服務(wù)平臺投資頻次占比次高，為19%，包括旅行攝影服務(wù)平臺路圖、游艇服務(wù)平臺趣航海、房車服務(wù)平臺搜房車、出境手機流量服務(wù)平臺漫游寶等，健康旅行平臺美途環(huán)球、研學(xué)旅行服務(wù)平臺斯達營地教育等，主要為新創(chuàng)企業(yè)，多處于B輪及以前融資階段。生活服務(wù)類平臺投資頻次占比為11%，圍繞游客在目的地城市的生活服務(wù)以及本地居民的本地生活服務(wù)創(chuàng)新，正成為在線旅游企業(yè)業(yè)務(wù)拓展的新領(lǐng)域。其中，同程旅游聯(lián)合分眾傳媒等投資的晴雨智能、美團網(wǎng)投資K米、攜程網(wǎng)投資海外移民平臺海那邊等，是在線旅游企業(yè)向生活領(lǐng)域拓展的顯現(xiàn)。B2B旅游平臺類投資頻次占比為10%，比客、好巧網(wǎng)、蘑菇旅行、途中美食等平臺均獲投資。綜合性旅游預(yù)訂平臺相對成熟，創(chuàng)新空間有限，投資頻次占比為5%，其中華僑城20億元戰(zhàn)略投資同程網(wǎng)，紅杉資本、博裕資本等2億美元聯(lián)合投資客路旅行等屬于今年綜合性旅游預(yù)訂平臺市場較大的投資。此外，在線科技服務(wù)及社交平臺投資頻次占比分別為5%和4%，其中運動類社交平臺企業(yè)，如雪族科技和去滑雪分獲A輪和B輪融資，垂直細分領(lǐng)域社交平臺或成在線旅游企業(yè)流量新入口。

統(tǒng)觀今年旅游投資情況，行業(yè)投資熱度不減。特色小鎮(zhèn)、旅游綜合體等領(lǐng)域扎堆投資現(xiàn)象值得特別關(guān)注。如何在產(chǎn)業(yè)、市場和內(nèi)容支撐下做實特色小鎮(zhèn)，避免同質(zhì)化和房地產(chǎn)化是地方相關(guān)部門和投資企業(yè)應(yīng)深度思考的問題。創(chuàng)新是旅游業(yè)健康投資的前提之一，無論是基于產(chǎn)業(yè)融合的創(chuàng)新還是基于科技的創(chuàng)新，其立足點都應(yīng)是滿足乃至引領(lǐng)市場需求，這樣創(chuàng)新出的業(yè)態(tài)、產(chǎn)品和服務(wù)才更有投資價值。在線旅游市場已被幾家核心企業(yè)占據(jù)，新企業(yè)進入難度加大，企業(yè)創(chuàng)新空間有限，且線上獲客成本趨高，對于在線旅游投資提出了更高要求。在線旅游投資機會或?qū)⒓杏趲讉€方面：一是重大科技創(chuàng)新帶來的全新機會，區(qū)塊鏈、人工智能及其他相關(guān)科技創(chuàng)新，或?qū)樵诰€旅游發(fā)展帶來全新動力；二是產(chǎn)業(yè)融合形成的全新領(lǐng)域，如文化旅游、鄉(xiāng)村旅游、體育旅游、康養(yǎng)旅游等，通過移植在線旅游經(jīng)驗，形成細分領(lǐng)域的新投資點；三是基于生活創(chuàng)新領(lǐng)域，向旅游者目的地生活的全觸角和本地居民日常生活的全拓展，形成基于生活的全新投資點；四是基于文化創(chuàng)意和游客體驗提升形成的新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品，形成基于體驗的全新投資點。

（作者：吳麗云 單位：中國旅游研究院）