新華社華盛頓7月22日電 題:增長或已見頂 美國經濟下半年怎么走

新華社記者高攀 許緣 熊茂伶

經歷連續兩個季度快速增長后,美國經濟增速見頂已成為多數經濟學家共識。展望下半年經濟走勢,美國經濟預計受到供應短缺和通脹等因素影響而開始放緩,步入更溫和擴張階段。為抑制通脹壓力,美聯儲可能考慮在今年年底前宣布開始退出量化寬松貨幣政策。

上半年:個人消費驅動復蘇

受新冠疫情沖擊,美國經濟去年全年萎縮3.5%,陷入74年來最糟糕經濟衰退。今年整體疫情因疫苗接種推進而趨于緩解,加上大規模財政刺激和寬松貨幣政策支持,個人消費復蘇帶領上半年美國經濟強勢反彈。

美國商務部6月底公布的最終修正數據顯示,今年第一季度美國實際國內生產總值(GDP)按年率計算增長6.4%。其中,占經濟總量約三分之二的個人消費支出大幅增長11.4%。

分析人士指出,許多美國人已經接種疫苗,并得到經濟救助計劃中的紓困金和額外失業救濟補貼。在疫情緩解后,消費者釋放此前被壓抑的需求,花更多錢購買汽車、家具等商品,推動經濟強勁反彈。

牛津經濟研究院首席美國經濟學家格雷戈里·達科表示,疫情暴發以來,美國家庭已積累約2.5萬億美元儲蓄,大約13%預計用于消費,這將支撐個人消費持續增長至2022年。

美國商務部將于7月底公布第二季度GDP首次預估數據。達科預計第二季度增速將達11%,或已見頂。美銀美林全球經濟研究主管伊桑·哈里斯認為,當前經濟增速和通脹明顯不可持續。《華爾街日報》日前公布調查顯示,多數經濟學家預期美國經濟總量在二季度恢復至疫情前水平,同期經濟增速見頂。

下半年:更多制約因素顯現

經濟學家認為,美國經濟將從第三季度開始放緩,步入更溫和擴張階段。

世界大型企業研究會日前發布預測稱,美國經濟增速今年第二季度將達9%,第三、第四季度將分別放緩至7.8%和4.2%,全年經濟預計增長6.6%。2022年、2023年經濟增速進一步放緩至3.8%和2.5%。

哈里斯表示,當前美國經濟增長面臨的限制因素比預期更多。一方面,供應瓶頸限制商品生產;另一方面,缺乏勞工制約服務業消費擴張。

行業人士預計,今年下半年全球芯片短缺局面仍將延續,美國汽車業等制造產業或不得不繼續減產。汽車業是美國最大的制造產業,汽車業持續減產將制約經濟增長。

經濟學家認為,受疫情反彈、失業救濟福利降低人員外出工作積極性等因素影響,美國企業將繼續面臨招工難問題。美國商會統計顯示,教育、衛生醫療、專業技術和商業服務等行業受勞動力短缺沖擊最大。

美聯儲本月14日發布的全國經濟形勢調查報告(也稱“褐皮書”)顯示,過去兩個月供應鏈中斷問題更加普遍,部分企業因缺乏勞動力而推遲擴張或縮減服務規模,多數企業預計未來幾個月投入成本和銷售價格將進一步攀升。

由于經濟全面恢復開放后需求增速遠超供應,近幾個月美國通脹壓力快速上升。美國勞工部數據顯示,6月美國消費者價格指數(CPI)同比增長5.4%,創2008年以來最大同比增幅;剔除波動較大的食品和能源價格后的核心CPI同比增長4.5%,為1991年以來最大同比增幅。

通脹高企沖擊消費者信心,加之變異新冠病毒德爾塔毒株快速傳播引發的擔憂加劇,未來幾個月美國個人消費支出增長可能放緩。美國密歇根大學公布的調查數據顯示,7月美國消費者信心指數初值降至80.8,創5個月新低。

應對通脹:退出量寬日益迫近

通脹壓力正促使美聯儲開始討論退出量化寬松政策。目前美聯儲仍按照每月1200億美元的購債規模向市場注入流動性。多數經濟學家預計,美聯儲最早將于今年9月、不晚于今年12月正式宣布逐步縮減每月購債規模。完成縮減購債計劃后,美聯儲將考慮啟動加息,逐步實現貨幣政策正常化。

美聯儲6月發布的季度預測顯示,多數美聯儲官員支持到2023年啟動加息,部分官員則支持2022年年底開始加息。國際貨幣基金組織認為,鑒于未來幾年通脹率將持續高于2%的目標值,美聯儲可能需要從2022年年底或2023年年初開始加息。

多數經濟學家認為,當前美國通脹高企是暫時性的,但供應瓶頸何時緩解存在不確定性,通脹何時回落以及回落到什么水平尚無定論。分析人士指出,如果通脹率持續高于預期水平,美聯儲需考慮提前結束量化寬松或者提前加息,以避免通脹失控。

美聯儲主席鮑威爾日前表示,如果一段時間內通脹率實質性超出目標水平,并使得通脹預期發生根本改變,美聯儲將適時調整貨幣政策。